港股上市4个月，市值飙涨4倍后，MiniMax把眼力瞄向了A股。

据证监会官网IPO带领公示系统清晰，MiniMax Group Inc.（以下简称MiniMax）于2026年5月29日朝上海证监局提交了A股IPO带领备案，带领券商为中信证券。

这意味着，MiniMax认真运行A股上市带领，冲刺“A+H”双上市平台。业内以为，港股和A股两个资金池有不同的上风，双上市不错已矣估值、融资和品牌的最大化。

另一家AI大模子公司智谱已于本年3月底签署了A股带领条约，此前4月，证监会公告裸露智谱认真运行A股上市带领备案，由中金公司担任带领机构。港股“大模子双雄”有望在A股会师。

MiniMax（00100.HK）此前于2026年1月登陆港交所，仅次于智谱，是“AI大模子六小龙”中第二家登陆成本市集的企业。彼时MiniMax刊行价为165港元，随后在上市两个多月里通盘走高，最高在3月18日波及1330港元。戒指5月29日收盘，MiniMax收报840港元，较刊行价涨幅卓越4倍，市值为2635亿港元。

就在带领备案前一日，5月28日，MiniMax衔尾首创东谈主贠烨祎在一次采访中裸露最新业务数据：戒指现在，九九影院在线观看免费最新电视剧公司处事的环球企业和开发者客户数已超百万，较半年前增长5倍；环球用户限制约3亿。夙昔两个月，MiniMax年化平日性收入（ARR）已矣卓越100%的增长。

据此前3月功绩会公开信息，公司2026年2月ARR已超1.5亿好意思元；同时M2系列模子日均token耗尽量两个月内增长6倍，绽放平台新注册用户增长4倍以上。此次数据裸露意味着MiniMax ARR翻番周期已压缩至60天。

本年3月MiniMax发布了上市以来的首份财报，数据清晰，2025年MiniMax营收约7904万好意思元，同比增长159%；年内耗损同比加多302%至18.7亿好意思元，其中金融欠债公允价值耗损近16亿好意思元，日韩在线免费视频观看经休养净耗损为2.5亿好意思元。

看成对比，招股书裸露的过往数据清晰，2023年MiniMax的收入为350万好意思元，净耗损2.69亿好意思元；2024年营收同比增长782%至3050万好意思元，净耗损为4.65亿好意思元。

收入结构上，MiniMax呈现出高度环球化特征。2025年国外收入达5766万好意思元，占总营收的73%，国内收入约为2138万好意思元，且国外份额较2024年仍在握续扩大。

从财务数据来看，一方面，MiniMax营收在高速增长、国外市集握续彭胀、用户限制稳步攀升；另一方面，耗损也在同步放大，大模子初创公司的高进入特征令净利润承压昭着。冲刺“A+H”双平台后，展望MiniMax能为这场超等马拉松疏通更富余的工夫与弹药。

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刘晓洁

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